罕见 中共召开常委经济会议警告金融风险

在报告第一季度的增长下滑到7.7%两周之后，中共政治局常委开会讨论经济政策。这是从2012年第四季度的7.9%一个出乎意外的下跌。汇丰银行本周发布的采购经理人指数民调显示，在四月份仍然保持这个低迷的势头。

政治局常委周四在一份声明中说，“中国需要加强它的国内经济增长势头和防范金融领域的潜在风险，”声明说，宏观经济政策应该予以稳定，而在某些领域的微观控制应该放松，新华社称这是一个有关经济的“特别会议”。

金融时报：声明凸显中国经济困境

金融时报4月26日报导说，政治局承诺要加强国内消费和让公司更容易获得投资项目的批准。同时，它发誓要标准化地方政府的融资机制，解决通过后门渠道积累的如山债务的担忧。

声明凸显了中国面临的经济困境。它一部份是对第一季度令人失望的数据作出的反应，说国家需要“加强它的经济增长势头”。但是它也警告不要采取激进的行动来刺激增长，它警告“潜在的金融领域的风险”。

“很难同时达到两个目标。从字面上来看，我的印象是他们可能容忍较低的增长，更强调增长的质量和减少金融风险。”花旗银行经济学家丁爽表示。

习李会不会饮鸩止渴

金融时报报导说，丁爽指出，习近平和李克强，中共的新领导人，刚刚站在十年任期的起点。

“他们还有长长的路要走。他们最不愿意做的事情是在他们任期的开始耗竭他们所有的支持增长的工具，而在以后面临问题。”他说。

但是光大证券首席经济学家高旭，从政治局会议当中嗅到一个非常不同的信号，说这份声明对于金融风险的告诫比最近的一些政府声明来说更加有限。

“这个会议发出一个有关稳定增长的非常强烈的信号，超越了先前的政策信号。”他在客户报告中写道，他说更加活跃的政策举动可能推动这个季度的复苏。

高旭又说，政治局常委在四月份开会讨论中国经济是高度不寻常的，上一次这样做是在2004年。通常来说，常委举行经济会议是在二月份，七月份和年末。

彭博社：复苏失动力证据增加

彭博社4月26日报导说，在世界第二大经济体复苏步履蹒跚的迹象当中，中共最高领导人说，国家必须防范金融风险和刺激消费。

本周的数据显示，中国的制造业增长在放缓，增加了复苏失去动力的证据。高盛集团和摩根大通上周削减了对中国今年经济增长的预测。而野村控股公司本周说，增长需要放缓以避免系统性金融危机。

政治局常委的评论“对国务院的决定予以支持，而不是暗示政策改变。”花旗集团高级中国经济学家丁爽说。“虽然领导层说中国需要刺激增长势头，但是它也警告金融风险—它不会以长期的结构改革为代价而追求推动增长的老办法。”

中国股市下跌，上海综合指数当地时间1：54 p.m.下跌0.4%。该指数昨日下跌0.9%，正在走向连续第三个月下滑。

政治局常委承诺加快建立标准的地方政府融资机制，在地方债务的“爆炸性”增长引发对经济的金融健康担忧之后。

彭博社报导说，在住房方面，常委说，应该做好房地产行业的发展并建设经济适用房。政府将授权批准某些领域的投资项目，而严格限制能源低效率和污染性工业的“不分青红皂白的扩张”。

常委的评论唿应了国务院本周对于第一季度增长放缓到7.7%之后作出的评论。

“随着增长放缓，要求政府进一步放松政策的压力在增加。”野村证券的中国首席经济学家张智威在报告中说。常委的评论显示“高层领导人已经达到共识，将容忍较缓慢的增长”并暗示刺激政策不太可能。

野村证券估计，经济增长将在第四季度减缓到7.2%，全年增长将是7.5%。高盛和摩根大通估计，2013年的增长为7.8%，跟2012年持平。

硬着陆风险为三分之一

彭博社报导说，在4月24日的报告中，野村证券说，由于信贷和房地产市场繁荣的带动，它的中国压力指数—其监测硬着陆的风险—达到自从2011年11月份以来的最高点。该银行对硬着陆的定义是，实际GDP增长突然放缓到5%或更低并且持续四个季度，并且估计在2014年年底之前发生这样事件的概率是三分之一。

惠誉评级下调

彭博社报导说，惠誉评级机构本月下调了中国的长期本地货币债务评级，因为中国的金融稳定风险。穆迪投资服务也降低它对中国前景的评级，从积极下调到稳定。它说中国在减少地方政府债务和信贷扩张方面取得的进步小于预期。

前金融部长项怀诚本月说，中国地方政府可能有超过20万亿元的债务，几乎是2011年国家审计署报告的数字的两倍。中央银行数据显示，融资总量，包括非银行借贷和债券销售在内的信贷衡量，三月份记录为2.54万亿元。

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