国际资本认定大陆经济乏力看空中国三大因素图

中国庞大的中共地方政府债务，越调控越高的房价加速了房地产泡沫膨胀，这是国际资本看空中国的主要原因。有业内人士表示，国际资本做空中国并非笑谈。(AFP)

5月20日,高盛集团已清仓所持中国工商银行股份，套现11亿美元离场，工行股价应声下跌。中国经济复苏乏力，庞大的中共地方政府债务，越调控越高的房价加速了房地产泡沫膨胀，这是国际资本看空中国的主要原因。有业内人士表示，国际资本做空中国并非笑谈。

高盛集团全部清仓工行股份套现离场

5月20日，高盛已清仓工行股份，套现11亿美元，随之工行股价应声下跌。此次清仓标志着高盛和工行长达7年的合作走到了尽头。资料显示，高盛于2006年斥资26亿美元入股工行，7年来累计套现98.6亿美元，相比入股时投资的25.8亿美元，高盛共获利72.8亿美元，投资收益达到282%。

中国证券报采访部主任王栋琳表示，高盛出清工行H股主要是出于对地方融资平台等风险的担忧，选择落袋为安。对于目前银行股有毒资产的问题，从上周银监会所公布的数据来看，目前银行业的不良余额的确在上升，这个问题是整个银行业所面临的问题。

同时从去年的年报来看，2011年以温州为代表的地区的不良贷款上升之后，2012年不良贷款新增的特点就明显集中在部份行业，最典型的是光伏、钢贸以及其他过剩行业。有个别银行在控制行业集中度风险上过于冒进，有测算认为目前银行不良贷款中有40%是在2008年以后投资过快增长中所形成的。

大陆某私募基金营销总监张盛杰对大纪元记者说：“高盛的这次清仓是正常反应，我们基金也在调仓减持，因为银行看似利润高，但不良贷款不断上升，和地方政府债务不断攀升也有关系，这个风险是不可忽视的。国际资本在做空中国，这可不是开玩笑的啊。”

中国银行业有毒资产风险超2008年西方银行

据香港《经济日报》报导，近日，著名沽空机构浑水研究(Muddy Waters)在质疑渣打银行的大陆贷款质素后，继续唱空大陆银行业。浑水研究创办人Carson Block指出，大陆银行持有的有毒资产比起08年金融海啸时西方银行持有的更多，但其没有列出沽空的中资银行清单。

此前，浑水创办人之一的CarsonBlock对外公开表示，出于对渣打集团贷款风险的担忧，浑水正在对其进行做空，受此影响，渣打股票上周一下跌4.79%，创出年内最大跌幅。

据不完全统计，近年来做空机构在港股市场出手的命中率达到了惊人的90%以上，在过去的两年时间里，共有6家做空机构对14家香港上市公司进行做空。

大陆建设银行某支行行长接受大纪元记者采访时说：“在中国经济快速发展的时候，银行的不良贷款、呆账、坏账都被暂时的掩盖了起来，现在中国经济不景气，潜在的所有因素就很可能会积聚在一起爆发出来。我们行相关的具体数字不能说，只能说已经很吓人了。”

国际资本看空中国的三大因素

近几个月来，国际三大评级机构纷纷下调中国的信用评级，同时包括摩根大通、花旗和美资基金在内的一些国际资本开始了新一轮的“做空中国”行动。

国际机构“做空中国”的理由主要有三个。第一，中国经济复苏乏力。今年一季度中国GDP增长7.7%，出人意料地低于市场预期。加之4月汇丰中国制造业 PMI指数也持续回落，降至两个月来最低。这一偏冷的经济数据或许表明，未来一段时期内，中国经济通缩压力或将大于通胀压力。

第二，庞大的中共地方政府债务问题解决路径不清晰。今年以来只有个位数的土地财政收入和税收收入低增长加剧了投资者对中共政府债务“旧债不去、新债又来”风险的担忧。

第三，越调控越高的房价加速了房地产泡沫进一步膨胀的风险，其风险和当年日本的房地产状况很相似，中国经济有可能正重蹈日本覆辙。

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