周鸿祎被炮轰割韭菜！360回A遭多方质疑蒸发千亿市值(组图)

这回还用比特币悬赏？

习惯“开炮”的周鸿祎“被炮轰”了？

3月19日，奇虎360的股价又跌了1.08%，总市值也只剩下3179亿元。就在前一天晚上，有媒体人再次发文质疑360回归A股一事，矛头直指360创始人周鸿祎，称其联手与江南嘉捷大股东、机构投资者与券商中介机构欺骗股民，制造虚高的股价，导致中小投资者在高位被套牢，最后像收割韭菜一样将其收割。

据砺石商业评论创始人刘学辉表示，360上市后一度超过4000亿元的市值被严重高估，无异于一场骗局。刘学辉预计360在4000亿市值高点后，股价将持续回落，高点进入的中小投资者在未来两年都很难解套。

明天财讯注意到，曾赴美上市的中概股回归A股后，例如分众传媒(14.36+3.46%,诊股)、巨人网络(31.67-1.65%,诊股)都出现过上市之初大涨后一路下跌的情况，导致部分股民损失惨重。

那么360是否也会如此呢？自从今年2月28日，借壳方江南嘉捷更名为三六零(46.41-1.26%,诊股)后，360股价就从最高的每股65.67元一路下跌，不到20天已经已跌倒47元，市值从最高的4400亿元减少到如今的3100多亿元，几乎蒸发了1/4。

周鸿祎在股市之外的日子也不好过。传统的安全产品在移动互联网时代遭到冷遇，在手机APP中排名落后，只有一款产品进入了前20名，新开辟的水滴直播因泄露隐私引发网络批判，导致360最后对其忍痛割爱。360的财报也不好好看，业内人士称其投资39家互联网金融公司却没赚到钱，旗下不少公司甚至出现资不抵债、亏损严重的情况。

“红衣教主”被怼

周鸿祎早年间喜欢穿红色的衣服，又因为其2005年创办奇虎360后常有惊人之语，多次与腾讯、金山等互联网巨头“开战”，获得“红衣教主”的称号。但时过境迁，当年开炮的“英雄”自己现在反而常常被怼。

去年底的水滴直播事件就弄得周鸿祎很狼狈。2017年12月12日，一篇名为《一位92年女生致周鸿祎：别再盯着我们看了》的文章广为流传，称一些餐厅、网吧等公共场所监控视频在水滴直播平台上直播，导致很多用户个人隐私受到侵犯，这让360和周鸿祎都饱受指责，有人甚至怀疑周鸿祎借此牟利，还与周鸿祎当年开发3721流氓软件相提并论。

当时正值360借壳江南嘉捷的关键时刻，周鸿祎立即作出了反击。360立即发出《关于某92年女生文章的声明》，声称自己的直播经过了摄像头所在场所经营者的同意。周鸿祎还亲自在微信微博上撰文为水滴辩护，认为这是因为360动了某监控设备大佬的“蛋糕”，所以找黑公关来抹黑、诬陷自己，周鸿祎甚至用比特币来悬赏幕后黑手。

但事态发展很快超出了他的预计。据后续媒体跟进报道，水滴直播的安装范围原比人们想象的要广，不但幼儿园、餐厅有安装摄像头并直播，甚至游泳池、公关浴室和酒店客房也有水滴直播的视频流出。其中，部分视频明显涉嫌侵犯公众隐私，网上还有打着360标志的涉黄视频流出，导致全国“扫黄打非”办公室介入调查。

2017年12月20日，360不得不宣布关闭永久水滴直播平台。360公司在公告中承认，水滴一些功能存在争议，也存在被恶意利用的可能。而360效仿当年的免费杀毒，通过赠送免费摄像头来打开直播市场的努力也就此终结。

似乎还嫌不够乱，上市前还有人与360的财报较上了劲。有业内人士通过江南嘉捷发布的重大资产重组报告书，指出360财务状况不佳，尤其在互联网金融领域问题严重。

报告显示，由周鸿祎担任董事长的奇信富控直接或间接控制38家子公司。这38家子公司主营业务均为“互联网金融业务”。例如，成立最早的为北京奇步天下科技有限公司，对另外多家子公司直接控股，成立于2006年11月28日，由奇信富控持股73.85%。

值得一提的是，虽然赶上了前几年互联网金融风口，但周鸿祎貌似也没赚到多少钱。截至今年上半年，除了互金业务母公司奇信富控、北京奇才天下科技有限公司（360贷款导航）、福州三六零网络小额贷款有限公司三家公司盈利之外，其余公司均为亏损或未有财务数据。

其中，你财富2017年上半年净利润为-1014.4万元，2016年全年亏损1479.4万元；360安心贷（360借条）2017年上半年净利润为-4635万元，2016年全年亏损1750万元；360淘金2017年上半年净利润为-934.6万元，2016年全年亏损904.9万元。

市值疑云

虽然360近年来并无多少利好业绩，但最终还是成功在A股上市。

2016年7月，360因不满美股估值太低，就以不足百亿美元的市值从美国私有化退市。此时的360不但被阿里、腾讯、百度等大佬摔下一个量级，就是跟二线的滴滴、美团、京东也不能比，曾经的网络红人有沦落到三线的危险。

然而，360回A的消息一传出，估值立即飙升到了600亿美元以上。中金公司就曾在相关报告中分析，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，市值同样扩大6至7倍。如果按照3800亿元的市值来看，360的市值排行将仅次于五大银行、保险和“两桶油”，在A股市场排名在第10位左右，远超A股的巨头顺丰控股(50.21-0.67%,诊股)、万科A(31.34-0.76%,诊股)。

面对如此巨大的估值，起初试图排队上市的360改变主意，选择借壳A股上市公司江南嘉捷。2017年6月9日，江南嘉捷突然发布公告宣布停牌，称将筹划与360公司的重大资产重组。2017年11月7日，资产重组尘埃落定，江南嘉捷复牌，复牌后连续18个交易日出现一字涨停。2018年2月28日，江南嘉捷正式更名为三六零，当日开盘市值高达4442亿人民币，超过600亿美金，成为中国A股市值最高的科技公司。

但如此高的市值遭到了众多市场人士的质疑。近年来，360长期主打的360安全卫士、360浏览器与360搜索等PC端产品市场占有率出现大幅下滑，而移动端的360手机助手也遭到小米、华为等手机预装软件围剿。

在类似直播、互联网金融这样的新兴行业，360也没有取得理想的业绩。至于周鸿祎亲力亲为的360手机业务，带有软件基因的360也没有在这个硬件市场上掀起波澜，几经周折后基本上选择了战略放弃。

在这种情况下，360的高市值被认为是一个大骗局。例如，砺石商业评论就认为360大股东周鸿祎先是寻求机构投资者协助，共同组成买方财团，将奇虎360私有化，再通过券商中介机构帮奇虎360找到A股借壳对象，也就是江南嘉捷，说服江南嘉捷大股东金志峰同意资产重组，其核心目的是希望抬高股价。

之后，360再将业务与资产置入江南嘉捷，将江南嘉捷原有核心业务与资产置出给金志峰与金祖铭父子后，江南嘉捷复牌，通过各种手段，将上市公司估值推至高位。

由于江南嘉捷在股价低位时一字涨停，股票实际成交量很小，中小投资者很难买入，在股价达到一定高位时，打开涨停板，吸引中小投资者进场。最后，随着中小投资者的进场，360大股东、江南嘉捷大股东与参与私有化的机构投资者减持股票，完成变现，减持股票由中小投资者接盘。

据明天财讯之前报道，周鸿祎在回A过程中也多次遭到质疑和举报。例如，美国游戏开发商Red5 Studios， Inc.就曾实名举报360，指控其拖欠1.5亿美元的游戏保底分成，并且试图上市前试图隐瞒此事。传闻此事因360之前与朱骏旗下的九城发生矛盾有关。

泰康人寿突击入股江南嘉捷也被业内质疑。作为360私有化的重要参与者，泰康人寿在江南嘉捷停牌前，也就是第二季度大量买入江南嘉捷的股票。资料显示，在江南嘉捷目前十大流通股东中，泰康人寿的一个保险产品持有江南嘉捷股票592.58万股，占总流通股本持股比例1.49%，位列前十大流通股东第10位。而前九大流通股东均是自然人。

市场观点认为，泰康人寿作为360回归A股的参与者，其旗下产品又同时入股借壳目标，难免不禁让人产生是否有“内幕交易”的疑问。

当然，360和有关利益方一直否认这些质疑。周鸿祎在360上市后身价暴涨近5倍，从200亿元飙涨到近千亿元。不过，自上市首日后，360的股价却一天不如一天。

截止至19日收市，三六零较最高点的股价已经跌去25%，但仍高达3100多亿人民币。部分市场人士认为相对它的真实价值仍高出数倍。

此前的3月15日，360发布公告称，公司控股股东天津奇信志成将其全部持有的公司股份质押给招商银行(30.99+0.91%,诊股)，总计约33亿股，市值约1590亿元。周鸿祎本人也为奇信志成向招商银行的借款承担连带担保。这笔股份质押初始日期为2018年3月14日，期限七年，贷款用途为360私有化的资金。

业内人士表示，如果按至少40%的抵押率来算，这次股权质押中的借款金额高达600亿元，给360带来的资金链风险已经很高。

与此同时，360拓展新业务的势头不减。今年1月，北京奇虎投资管理有限公司与韩国虚拟货币交易所Zeniex与签约了招商引资合同。双方将通过协议合作改善区块链安全技术。另外，360旗下公司推出区块链宠物游戏“恋猫”，赶上了区块链游戏的时髦。

只是面对连续下跌的股价，360的这些举措能否有用呢？已被套住的众多散户们仍在等待周鸿祎给出答案。

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