上扬的经济数据无法提振股市外媒聚焦中国股市再跌

令人鼓舞的经济数据并没有打动市场，中国股市周一在跌破两千点大关之后继续下跌。外媒纷纷关注，上扬的经济数据和官员的刻意放风都无法提振股市。投资者担忧中国能否找到新的增长引擎应对长期的经济挑战。分析家说，因为缺乏投资者信心以及缺乏北京额外的支持政策，市场可能进一步下跌。

华日：尽管经济数据鼓舞人心股市续跌

《华尔街日报》12月3日报导说，上海综合指数下降1%，或20.35点，达到1959.77点。深圳综合指数下跌2.5%或18.56点，达到734.28点。投资者担忧潜在的股票过剩。一个关键的股票锁定期将在12月份过期，它可能打击股市。

新华社上周引述西南证券研究报告说，价值1809亿元股票的锁定期将在12月份到期。

“市场似乎将进一步减弱，因为预计上市公司股东，特别是那些创业板上的交易者，将在锁定期过期之后出售他们的股票。”中国民族证券分析师陈伟说。

汇丰控股有限公司周一表示，汇丰银行中国制造业采购经理人指数，一个对全国范围的制造业活动的衡量指标，11月份增长到13个月来的最高点50.5，10月份这个数字是49.5。

这个数据增加了最近中国经济回升的迹象，周六的官方数据显示，中国官方制造业采购经理人指数11月份增加到50.6，是七个月来的最高点，10月份为50.2。

“股市价格可能已经包含了正面PMI数据的影响，但是可能仍然将保持虚弱，因为缓慢的交易暗示着缺乏购买兴趣。”创业证券分析师杰克•张说。

市场观察：中国股市将摘取年度最差股市桂冠

《华尔街日报》下属的《市场观察》12月2日报导，上海主要股市指数上周跌破2000点，把中国股市的脆弱性重新放到聚光灯下。上海综合指数上周下跌到四年来最低，比2007年十月份历史高峰下降了67%。再一次，中国股市看起来将摘取年度表现最差股市桂冠—跟斯洛伐克和西班牙齐名。

普遍的周期性回升规律失灵。中国股市去年便宜，今年仍然便宜，它们明年可能将更便宜。

一个可能的解释是，低估值仅仅是反映了现实—中国的股市提供资金给错误的公司并且服务于少数股东权益。这可能不是一个新观察，但是在最近的国内上市股票暴跌之后，它值得提出来。

大陆投资者比海外投资者更悲观

《市场观察》报导说，让分析家关注的是，中国的A股现在比香港上市的H股更便宜。

这个趋势最近几周更加明显。香港的H股对中国改善的经济数据反应积极，而A股继续创下新低。

那么为什么大陆投资者比大陆之外的投资者更加悲观?

一个可能的答案是流动资金状况：中国国内股市仍然基本上仍然对海外投资者进行限制，所以不像香港股市，它们不太可能受益于国际资金流动。

香港的低储蓄率也阻止把钱留在银行里。反之在中国，利率更高，信托储蓄产品成为股市投资的替代选项。

但是大陆和香港金融条件的不同只是股市低迷的部份原因。

大陆股市供应过剩

《市场观察》报导说，另一个吓到大陆投资者的是股市供应过剩。

汇丰银行报告说，中国股市供应增长速度远远超过需求。这意味着流动资金不足以支持股市。如果一个计划中的排山倒海式的股份配售和首次公开招股变成现实的话，情况会更糟糕。

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